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Pour les cours plus élevés il y a gain jusqu’au pied ${m=l-0^{\text{fr}}\!{,}50}$ de la petite prime, le gain est alors ${l-\mathrm {L} }$.

En hausse, les deux primes étant levées, le gain est toujours ${l-\mathrm {L} }$.

Représentation géométrique La droite ${y=0{,}50}$ pour les valeurs de $x$ inférieures à ${\mathrm {M} =\mathrm {L} -1}$. La droite ${y=x+0{,}50-\mathrm {L} }$ pour les valeurs de $x$ comprises entre $\mathrm {M}$ et ${m=l-0{,}50}$. La droite ${y=l-\mathrm {L} }$ pour les valeurs de $x$ supérieures à $m$.

L’opération donne un gain si le cours est supérieur à ${\mathrm {L} -0{,}50}$, la probabilité de cette éventualité est ${{\mathcal {P}}_{\mathrm {L} -0{,}50}}$ si ${\mathrm {L} -0{,}50}$ est positif et ${{\mathcal {P}}_{0{,}50-\mathrm {L} }}$ dans le cas contraire.

Si, par exemple, la prime dont 1^fr est à un écart de 0,70, la prime dont 0,50 à l’écart normal de 1^fr,30, on a $a=$ 0,98.

Il y a gain si le cours est supérieur à 0,20 ou 0,204$a$. La probabilité pour qu’il y ait bénéfice est ${\mathcal {P}}_{0{,}204a}=$ 0,46.

59. Vente d’une grosse prime contre achat d’une petite prime. — Opération à la baisse à bénéfices et à risques limités, contrepartie de la précédente.

60. Achat d’une grosse prime contre vente d’une petite prime en quantité double. — Par exemple, sur la rente 3 pour 100, achat d’une prime dont 1^fr à l’écart 0,70 contre vente d’une prime dont 0,30 à l’écart 1,30 en quantité double.

Au-dessous du cours −0,30 les deux primes sont abandonnées et s’équilibrent, l’opération est nulle.

À partir du cours −0,30 la grosse prime est levée et l’opération donne un gain égal à ${x+0{,}30}$ qui est maximum au pied, 0,80 de la petite prime, il est alors 1,10.

Le gain diminue ensuite, il est nul au cours 1,90, au cours $x$ la perte est ${x-1{,}90}$.

Bénéfice limité, perte illimitée. Représentation géométrique : L’axe des $x$ jusqu’au pied $\mathrm {M}$ de la grosse prime. Pour les valeurs de $x$ comprises entre $\mathrm {M}$ et $m$, pied de la petite prime, la droite ${y=x-\mathrm {M} }$. Pour les valeurs de $x$ supérieures à $m$, la droite ${y=-x+2m-\mathrm {M} }$.