Les autres fonds étrangers ont fait d’extraordinaires progrès. Voici en effet le tableau des cours à un an d’intervalle :
| 31 décembre 1887 | 31 décembre 1888 | Différence | |
|---|---|---|---|
| Extérieure | 67.75 | 73.25 | + 5.50 |
| Portugais | 57.75 | 65.45 | + 7.70 |
| 4 0/0 hongrois | 78.10 | 87.20 | + 9.10 |
| 4 0/0 autrichien | 86.35 | 92.60 | + 6.25 |
| 4 0/0 russe | 77.75 | 87.10 | + 9.35 |
| 4 ½ id. | 89 | 95.50 | + 6.50 |
| 5 0/0 id. 1884 | 90.75 | 100.75 | + 10 |
| Oblig. égyptienne | 370 | 419 | + 49 |
| Dette turque | 13.75 | 15 | + 1.25 |
| Oblig. ott. Priv. | 355 | 418 | + 63 |
| Oblig. id. Douane | 292 | 354 | + 62 |
| 6 0/0 hellénique | 415 | 490 | + 75 |
| 5 0/0 id. | 361 | 438 | + 77 |
C’est un changement de cours complet sur toutes ces valeurs, et dont la signification est encore accentuée par le succès croissant, pendant cet exercice, des valeurs du Brésil, du Mexique, et surtout de la république argentine. Les capitalistes ont commencé à délaisser relativement les fonds à rendement très élevé, comme les consolidés anglais, dont la conversion a si admirablement réussi au dernier printemps, pour s’engager dans des placemens qui jouissaient jusqu’alors d’un crédit moins haut placé, mais offraient des revenus plus rémunérateurs. D’autre part, ils n’ont pas été déçus, comme d’autres avant eux le furent avec las obligations de Turquie et d’Egypte, car les améliorations de cours relevées ci-dessus sont le résultat légitime de modifications heureuses survenues dans la situation financière des différens pays débiteurs. Les progrès ont été surtout très marqués en Russie, en Grèce et en Autriche-Hongrie. M. Tisza, dit-on, inaugurera en janvier la grande opération financière projetée par la conversion des obligations foncières papier restées en Hongrie. M. Tricoupis, à Athènes, a également entrepris la tâche d’alléger les charges de son pays par la suppression de la dette 6 pour 100. On a vu enfin ce mois-ci la Russie convertir brillamment bon 5 pour 100 1877 en un 4 pour 100 nouveau.
Les valeurs ont en général donné lieu à un mouvement très limité de transactions. Il convient toutefois d’excepter les titres de Panama et les actions de plusieurs sociétés minières. Les actions et obligations de Panama se sont un peu relevées après la brusque dépréciation qui avait suivi le vote de la chambre. Il ne s’est cependant encore produit aucun fait permettant de préjuger sous quelle forme pourra être créé le nouveau capital nécessaire à l’achèvement du canal Les trois administrateurs provisoires désignés par le tribunal, sur
