celle-ci : dans le premier cas, l’intérêt de l’argent prêté serait payé aux véritables ayants droit, et dans l’autre, il reviendrait en définitive, sous forme de dividende, de bonifications, aux actionnaires de la Banque ainsi revêtus injustement du privilège de les recevoir. Si le débiteur de la Banque applique son emprunt à des spéculations moins avantageuses que le manutenteur des épargnes du rentier, il y aura perte réelle pour le pays ; de sorte qu’une dépréciation des monnaies, considérée comme stimulant de la production, sera tantôt profitable, tantôt onéreuse.
Je ne vois pas comment elle diminuerait le nombre des oisifs et grossirait les rangs de la classe productive : — et d’ailleurs, dans tous les cas, le mal serait évident, palpable. Cette dépréciation repose même sur une injustice si criante envers des intérêts individuels, qu’il suffit de l’exposer pour soulever le blâme et l’indignation de tous ceux qui ne sont pas complètement inaccessibles à tout sentiment d’honneur.
Je sympathise chaudement avec la pensée qui a dicté le reste de l’article, et j’ai la confiance que les efforts des rédacteurs de la Revue d’Édimbourg contribueront puissamment à renverser l’échafaudage d’erreurs et de préjugés qui égara l’esprit public dans cette importante question.
On a souvent objecté que si la Banque obéissait à la recommandation du Bullion-Committee, celle qui exige la reprise des paiements en espèces dans un délai de deux ans, elle éprouverait de grandes difficultés pour réunir la somme de numéraire nécessaire. On ne peut nier en effet que la prudence n’oblige la Banque à constituer avant le rappel du Restriction-Bill une réserve suffisante pour répondre à toutes les demandes de remboursement. Il a été établi par la Commission des lingots que le montant moyen des billets de banque en circulation, y compris les bank-post-bills, s’élevait en 1809 à 19 millions. À la même époque, le prix moyen de l’or était de 4 l. 10 s., chiffre qui excédait d’environ 17% le prix de la monnaie, et qui révélait une dépréciation monétaire de près de 15%. D’après les principes de la Commission, une réduction de 15% sur le montant du papier de la Banque, en 1809, le ramènerait au pair et abaisserait le prix de l’or sur le marché à 3 l. 17 s. 10 1/2 d. D’ailleurs, avant d’avoir pris cette mesure préliminaire, il serait périlleux pour la Banque et pour le public de suspendre l’action du Restriction-Bill ; mais en admettant (ce que nous sommes loin de faire) la vérité de vos principes, en admettant, disent les défen-
