L’emprunt russe de 500 millions de francs en rente 4 pour 100 or, conclu par le gouvernement russe avec un syndicat de maisons françaises, à la tête duquel se trouvaient la Banque de Paris et la maison Hoskier, a été mis en souscription le 10 courant, au prix de 86. 45 pour 100, soit à peu près exactement au cours où était coté dans le même moment le 4 pour 100 or 1880.
La souscription était ouverte à Paris, aux guichets de la plupart de nos institutions de crédit qui avaient pris des participations dans l’opération. Elle était ouverte également à Londres et à Amsterdam. A Berlin, les maisons associées au syndicat français n’ont reçu que des souscriptions par échange de titres 5 pour 100 1877 contre titres du nouveau fonds, l’emprunt ayant pour objet, jusqu’à concurrence d’un peu plus des trois cinquièmes de son montant, la conversion ou le remboursement du solde en circulation de l’emprunt 5 pour 100 1877.
L’opération a complètement réussi. A Paris seulement, il a été souscrit près de 2 millions 1/2 de titres, et il ne pourra probablement être concédé que 20 à 25 pour 100 du montant des demandes. Pendant toute la durée de l’émission, le marché de Berlin a manifesté sa mauvaise humeur par des ventes continuelles de valeurs internationales. Depuis le 10, cette pression cessant, les cours des fonds d’états se sont relevés. Le Russe 4 pour 100 a repris à 86 3/8, après 86 1/16; le Hongrois, qui avait été refoulé à 84 3/4, a déjà regagné une unité et se rapproche de 86. L’Extérieure avait été ramenée au-dessous de 72 par la nouvelle de la crise ministérielle à Madrid. La rapidité de la reconstitution du cabinet Sagasta a eu pour résultat immédiat une hausse d’un point à 73.
L’Italien avait été compensé à 96.85. Lundi dernier, sous l’effort de la lutte engagée entre les banquiers allemands et français à l’occasion de l’émission russe, ce fonds a reculé à 96.37. Il s’est relevé depuis à 96.67. La spéculation n’est pas sans se préoccuper de la situation peu satisfaisante des finances italiennes, situation qui peut se résumer ainsi : diminution progressive des recettes, augmentation progressive des dépenses, déficit.
