150 millions. On recule devant cette perte et on cherche à atermoyer au risque de la rendre encore plus grande. On devrait pourtant se rappeler ce qui s’est passé il y a quelques années; avant la guerre de 1870, lorsque déjà la réforme monétaire était mûre, on aurait pu l’accomplir avec un très léger sacrifice de 20 à 30 millions; on a préféré attendre; elle coûterait aujourd’hui 150 millions. Qui sait ce qu’elle coûtera plus tard, si on ajourne encore? Cette perte de 150 millions serait d’ailleurs bien vite compensée par les avantages qu’on retirerait d’une situation plus régulière; le taux de l’escompte baisserait; et il ne faudrait pas qu’il baissât beaucoup et longtemps pour que le commerce et l’industrie regagnassent plus que les 150 millions. Et puis, a-t-on réfléchi qu’avec ce milliard d’argent de trop, tel qu’il existe aujourd’hui dans les caisses de la Banque, complètement immobilisé, on subit la perte de l’intérêt qu’il pourrait produire s’il était utilisable? On le vendra avec une moins-value de 150 millions, soit, mais la perte ne sera qu’apparente; les 850 millions qu’on retrouvera en échange seront représentés par des marchandises utiles qui augmenteront d’autant la richesse publique et auront une fécondité que n’a pas le milliard d’argent. On a donc tout à gagner à la réforme que nous proposons.
Veut-on un dernier argument pour démontrer qu’il n’y a aucun péril à l’accomplir, qu’elle sauve le présent sans compromettre l’avenir? Le voici. Supposons que nos prévisions soient erronées et que l’or vienne à ne plus être en quantité suffisante. L’argent sera-t-il perdu parce qu’il aura été démonétisé? D’abord, il circulera toujours dans des pays moins civilisés que les nôtres et qui n’en sont pas encore à avoir un si grand besoin de l’or; il circulera même chez nous comme lingots sans valeur légale. On paraît ignorer que depuis longtemps déjà, le lingot or et argent joue un très grand rôle dans les échanges internationaux. M. Juglar, dans les études très intéressantes qu’il publie sur le mouvement des métaux précieux, établit, en ce qui concerne la France, que le rôle des lingots d’argent à l’importation et à l’exportation s’élève aujourd’hui à 33 pour 100 dans les échanges internationaux. Ainsi voilà un métal qui, sous une forme non monnayée, par conséquent sans valeur légale, compte déjà pour 33 pour 100 de son total dans nos échanges; il n’est donc pas nécessaire de le frapper pour le conserver, et sous cette forme de lingots, il pourra suppléer au déficit de l’or, si ce déficit devait avoir lieu, ce qui ne nous paraît pas probable. Un membre de la conférence, favorable à l’étalon unique d’or, a même indiqué un autre moyen, ce serait de déposer dans les banques l’argent converti en lingots et de le représenter par des certificats qui circuleraient comme les warrants et les chèques; nous ne verrions
